10月12日下午，精锐教育董事长办公室发布的一封致全体员工函称，近段时间以来，精锐教育面临巨大的经营困难，公司尝试了各种办法和努力，但已经无法维持正常运营。经过股东与管理层的慎重商讨和决议，将于10月12日起暂停营业。恳请大家理解由于短期资金链的不足，导致首次未如期发放大家的工资，是公司最大的愧疚。

事实上，从10月11日开始，精锐教育因发不出工资、家长开始维权等已经闹得沸沸扬扬。

10月12日，本报刊发了《精锐教育宣称转型后遭退费维权 拖欠员工工资多校区已停课》一文，不少家长交了几万元、几十万元甚至多达百万元的学费，现在却处于退费无门的艰难处境。

有多位家长向《证券日报》记者表示，目前已经有法院立案，家长们正在邮寄相关资料。

大举扩张埋下资金链断裂伏笔

事实上，几天前，精锐教育的问题已经开始暴露出来。

10月9日，精锐教育旗下主营学前少儿培训业务的小小地球、至慧学堂率先开始停课维权。据官网介绍，小小地球仅在上海地区就有近30处校区，业务覆盖地 区达15市；至慧学堂则在上海有40余家门店。

前不久，老牌教培机构巨人教育因为不能得到大股东精锐教育的支持，宣布破产。

作为K12教育的行业龙头，精锐教育于2018年3月28日在纽交所上市，上市后开启扩张，这也为其最后资金链断裂埋下了伏笔。

上市后不久，精锐教育收购小小地球，2018年8月份收购天津华英教育，同年10月份，以7亿元的高价收购巨人教育；2019年，又投资了私塾家和家学天地。

但还没等收购效益显现，疫情的出现便令教培机构遭受重击。此后，“双减”政策出台，家长退费导致一些机构现金流难以为继。

8月11日，精锐教育曾发公告透露其在“双减”之后的转型方向，计划将原有的家庭教育、心理辅导、作业辅导、生涯规划四大块，加上技术赋能，定位为个性化家庭教育及托管中心(非学科培训)，提供家庭教育、心理辅导、作业辅导、生涯规划(包括应对中高考的国际国内双轨制学业规划)等服务。

精锐教育彼时还承诺：“公司一直保持平稳且良好的运营，现金流充足，并正按照政府相关要求，启动对接政府主管的第三方资金监管方式，以保资金管理安全合规。未来将持续强化依法合规经营和担当服务意识，继续在周末及寒暑假，提供家庭教育及托管服务(非学科培训)。”

“如今看来这更像是为了最后圈钱。”有8月份、9月份才报名的家长向《证券日报》记者表示，本以为精锐宣称有第三方资金监管，不会有问题。但谁曾想，作为一家上市公司，精锐教育竟然这么快就倒下了。

日前，精锐教育还宣布，其独立董事徐梁和龚彦已辞去董事会职务，公司拟在适当时候任命两名新的独立董事。

香颂资本执行董事沈萌向《证券日报》记者表示，上市公司破产和一般公司是一样的，也是分为破产重整和清算两种，只是在流程上会多了一个涉及除牌(下市)的环节。但是上市公司还可能有一个机会，就是收购或注入其他资产，维持上市主体的稳定。

教培机构原模式和资本化行不通

“双减”政策落地，对教培机构产生了一定影响。

9月底，“昂立英语”微信公众号发布《致家长、员工、投资人的一封信——公司破产致歉信》，昂立教育南京校区培训学校2014年开业至今，500万元的融资金额已全部亏空殆尽，个人也已举债825万元。

昂立教育实际控制人周国强在上述“破产致歉信”中称，针对所有家长的欠款，现状是退款已经退不出来了，已进行登记，其会用余生工作赚钱来还。

天眼查数据显示，今年7月份以来，我国已有超1250家教培相关机构破产或清算，其中包括华尔街英语、启文教育、于欢英语等知名机构。

值得一提的是，如今“双减”后的配套举措也在陆续出台。

9月6日，国家发改委出台《关于加强义务教育阶段学科类校外培训收费监管的通知》，其中提及地方发改委将为线上线下的义务教育阶段(K-9)学科类校外培训课程设定政府指导价，并将于2021年底前公布。

这意味着有不少教培机构还面临进一步监管。华泰证券研究报告表示，“双减”政策下，未来K12学科类培训不再有增量，存量也会受到压减，同时存量机构不能正常开展业务，不能资本化，原有商业模式和资本化之路已经不再成立。

中钢经济研究院首席研究员胡麒牧向《证券日报》记者表示，目前来看只有符合政策导向的机构才能活下来，之前那种布局比较全面的，既做学科教育也做素质教育的会受到影响，但比纯学科教育机构受到的影响会小一点。